Mezzanine-Finanzierung, Mezzanine-Kapital
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Individuelle Finanzierungslösungen für den Mittelstand: Stille Beteiligungen, Nachrangdarlehen und Genussscheine
Für mittelständische Unternehmen gibt es heute eine Vielzahl von maßgeschneiderten Finanzierungsmöglichkeiten, die speziell auf ihre individuellen Bedürfnisse und Wachstumsperspektiven abgestimmt sind. Zu den gängigen Instrumenten gehören stille Beteiligungen, Nachrangdarlehen, Genussscheine sowie partiarische Darlehen. Diese Formen der Mezzaninen-Finanzierung kombinieren Elemente von Eigenkapital und Fremdkapital, wodurch sie eine flexible und attraktive Option darstellen, Kapital zu beschaffen, ohne die Unternehmensführung oder Eigenkapitalstruktur stark zu belasten.
Mezzanine-Kapital eignet sich besonders für Unternehmen, die zusätzliche Finanzierungsmittel benötigen, aber keine traditionellen Bankkredite in Anspruch nehmen möchten oder deren Eigenkapitalquote durch eine klassische Finanzierung zu stark belastet werden würde. Die genaue steuerliche und bilanzielle Einordnung dieser Finanzierungsinstrumente hängt von der konkreten rechtlichen Gestaltung ab. Je nach Ausgestaltung können diese Kapitalformen unterschiedliche Auswirkungen auf die Bilanz und die Steuerlast eines Unternehmens haben. Daher ist es entscheidend, die Finanzierungslösungen passend zur Unternehmensstrategie und den rechtlichen Rahmenbedingungen zu wählen.
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Unsere Kanzlei bietet umfassende Beratung und Unterstützung für Unternehmen und Investoren in allen Bereichen der Unternehmensfinanzierung. Im speziellen Bereich der Mezzanine-Finanzierung konzentrieren wir uns auf eine Vielzahl von rechtlichen Aspekten. Dazu gehört die juristische Gestaltung von Instrumenten wie stillen Gesellschaften, Genussscheinen, Nachrangdarlehen und partiarischen Darlehen. Darüber hinaus bieten wir eine steuerlich optimierte Strukturierung dieser Finanzierungsformen an, um den individuellen Bedürfnissen unserer Mandanten gerecht zu werden.
Unsere Expertise umfasst auch die aufsichtsrechtliche Beratung, insbesondere in Bezug auf Erlaubnis- und Prospektpflichten nach dem Kreditwesengesetz (KWG), dem Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB), dem Vermögensanlagengesetz (VermAnlG) sowie dem Wertpapierprospektgesetz (WpPG) und weiteren relevanten Vorschriften. Wir begleiten zudem die rechtliche Beendigung oder Kündigung von mezzaninen Finanzierungen und vertreten unsere Mandanten sowohl außergerichtlich als auch vor Gericht in Streitigkeiten zwischen Kapitalgebern und Kapitalnehmern.
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Akteure der Mezzanine-Finanzierung und ihre Erwartungen
Mezzanine-Finanzierung wird häufig im Kontext der Unternehmensfinanzierung von mittelständischen Unternehmen genannt, doch aufgrund ihrer Flexibilität und Vielseitigkeit ist sie auch für Unternehmen jeder Größe geeignet – vom Startup bis hin zu großen multinationalen Konzernen. Mezzanines Kapital dient als Ergänzung sowohl des Eigenkapitals als auch des Fremdkapitals und ist ein wertvolles Instrument zur Optimierung der Finanzierungsstruktur eines Unternehmens. Die Rechte der Kapitalgeber in Bezug auf Informationen und Mitwirkung können im Rahmen der Finanzierung individuell angepasst werden, um den jeweiligen Interessen und der spezifischen Situation gerecht zu werden.
Die Kapitalgeber bei Mezzanine-Finanzierungen sind sowohl institutionelle Investoren wie Banken, Venture-Capital-Gesellschaften und Versicherungen als auch private Investoren. Als Gegenleistung für ihr Engagement erwarten diese eine risikoadäquate Rendite, die tendenziell höher ausfällt, je näher das Mezzanine-Kapital in seiner Ausgestaltung dem klassischen Eigenkapital kommt.
Formen der Mezzanine-Finanzierung
Im Bereich der Unternehmensfinanzierung haben sich verschiedene Formen von Mezzanine-Kapital entwickelt, die grundsätzlich in zwei Hauptkategorien unterteilt werden können: eigenkapitalähnliche Instrumente (Equity Mezzanine Capital) und fremdkapitalähnliche Instrumente (Debt Mezzanine Capital).
Equity Mezzanine Capital wird sowohl wirtschaftlich als auch bilanziell als Eigenkapital betrachtet, kann jedoch unter bestimmten Umständen steuerlich als Fremdkapital behandelt werden. Die Einstufung als Eigenkapital erfolgt aufgrund einer erfolgsabhängigen Vergütungskomponente, der Nachrangigkeit der Forderung sowie der langfristigen Ausrichtung der Investition. Zu den gängigen Formen des Equity Mezzanine Capital gehören unter anderem Genussscheine und atypische stille Beteiligungen.
Im Gegensatz dazu weist Debt Mezzanine Capital häufig eigenkapitalähnliche Merkmale auf, wird jedoch bilanziell als Fremdkapital eingestuft. Je nach Ausgestaltung kann es auch steuerlich als Fremdkapital behandelt werden. Zu den typischen Formen des Debt Mezzanine Capital gehören Nachrangdarlehen und auch stille Beteiligungen.
Es gibt jedoch Finanzierungsinstrumente im Bereich der Mezzanine-Finanzierung, die nicht eindeutig in diese Kategorien eingeordnet werden können. Hierzu zählen Mischformen wie Options- und Wandelanleihen.
Wir unterstützen Sie bei Ihrer Mezzanine-Finanzierung
Stille Beteiligungen, Genussrechte, partiarische Darlehen, Nachrangdarlehen und andere Formen der Mezzanine-Finanzierung erfordern individuelle rechtliche und steuerliche Gestaltungen. Rechtsanwälte und Steuerberater, die Unternehmen oder Investoren in diesem Bereich betreuen, sollten nicht nur fundierte Kenntnisse im Gesellschaftsrecht und Steuerrecht mitbringen, sondern auch über wirtschaftlichen Sachverstand verfügen. Nur so können die spezifischen Bedürfnisse des Mandanten erfasst und in der Gestaltung entsprechend berücksichtigt werden.
Darüber hinaus spielen aufsichtsrechtliche Fragestellungen, wie etwa Erlaubnis- oder Prospektpflichten, eine zentrale Rolle. In diesen Bereichen prüfen wir die relevanten Anforderungen und unterstützen je nach Einzelfall dabei, entweder die aufsichtsrechtlichen Anforderungen zu erfüllen oder mögliche Risiken zu vermeiden.
In unserer Kanzlei bieten wir eine ganzheitliche Unterstützung, die sowohl die wirtschafts- und steuerrechtliche als auch die aufsichtsrechtliche Beratung umfasst. Diese integrierte Beratung hat sich als besonders effektiv erwiesen.
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